08年09月18日 类型:编译 作者:小二 编辑:李晶

韩国NAND Flash大厂三星电子(SAMSUNG Electronics)欲收购美系存储卡大厂SanDisk一事，近期竟演变成双方撕破脸、打笔仗，出现僵局。主要原因是三星提出每股26美元、溢价高达73%来收购，却遭SanDisk拒绝。不过，存储行业相关人士透露，三星已启动第2方案，打算从美国创投方面下手，说服目前急需资金且持有SanDisk不少股票的创投释股，这次三星让SanDisk成为囊中物，似乎是铁了心。

    尽管表面上收购案已破局，然而，业界已经暗中传出，其实三星早已启动第2方案，打算说服拥有SanDisk股票的创投阵前倒戈，将持股卖给三星，由于目前美国金融风暴严重，金融行业各个急需资金，若三星开出高溢价收购，成功机率不小。另外，业界更传出已经申请破产的雷曼兄弟(Lehman Brother)，也是SanDisk投资人之一，未来亦将出售或公开拍卖SanDisk持股，这些都是三星积极下手的目标。

存储行业相关人士指出，依照三星一贯作风，这次公开喊价是其决心并购的表现。如果三星并购或入主SanDisk成真，台厂认为，这对于东芝(Toshiba)、海力士(Hynix)、美光(Micron)和台系模块厂而言，都将成为输家。因为三星的专利和技术将变得无比强大，对一向自恃技术的东芝而言，也将是一大噩耗。

    此外，对于一直想发展存储卡自有品牌的三星而言，将可藉由“SanDisk”品牌，横扫全球市占率，为替换成“SAMSUNG”{牌铺路。

    不过，也有业者认为，各界可能高估三星的并购整合实力，10多年前三星曾购美国PC大厂AST，当时业界相当畏惧并认为，两强结合势必撼动整个PC市场，但最后却以失败收场，况且三星并没有太多的成功并购案例和经验。

    此外，若三星对SanDisk真是霸王硬上弓，在公开市场和原始创投手上买持股，未来仍需面临许多挑战，包括SanDisk与东芝的合资厂股权和专利要如何解决等问题。业界认为，三星购并案对东芝影响最大，但东芝不会坐以待毙，一定会利用各种手段阻止，包括提出“反垄断”等，就算阻止不了，也要想办法再抬高三星的买价。

    事实上，三星在公开信中表示，SanDisk对于自有价值和收购价存在不切实际的预期，才会认为每股26美元价格太低，且未注意到过去52周，NAND Flash市场已剧烈改变，已反映在SanDisk营运财报上。存储行业相关人士认为，现在SanDisk不接受此价格，等到第3季财报出炉后，结果将更为恶化，届时可能会再次由股价反映出来